恒指兩年後抵40000 風險仍在Upside
7月朝鮮半島局勢變得緊張，全球大部分市場經歷了一次極輕微的調整。之後不同市場出現分化，有些如幾個主要歐洲股市，仍然遠低於今年高位。南韓市場表現其實非常不錯，KOSPI反彈至離歷史高位只有1%。權重最高的三星再破新高，Hynix則更早在上周就不斷破頂。兩隻股票都仍極看好，業務前景佳，估值超便宜，重估過程簡直未開始。
有些市場更勁，已破位升穿7月水平。上證指數率先升穿3300點阻力區，受惠於人民幣轉強，資金外流放緩。最令人佩服的仍是美股，牛市已長達近9年，無論從技術或基本面看，都已是一條有點昂貴、P⁄E 20倍的老牛。但老牛有火，上周仍屢創新高。最重要的是，美國的確擁有最多全球最優秀企業，把所有精力放在爭取盈利增長。大部分高管都是專業的，早已脫離家族式管理年代，他們的報酬就是以股票的表現而定，利益跟小股東一致。
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